หนึ่งในประเด็นร้อนของตลาดคริปโตช่วงนี้ คือข่าวลือว่า Strategy (ชื่อเดิม MicroStrategy) อาจถูก “บีบให้ขาย Bitcoin” หากหุ้นบริษัทถูกถอดออกจากดัชนีของ MSCI แต่ล่าสุด Matt Hougan ประธานเจ้าหน้าที่การลงทุน (CIO) ของ Bitwise ออกจดหมายถึงลูกค้าชุดใหญ่ ยืนยันชัดเจนว่า

“No, Virginia, Strategy Is Not Going To Sell Its Bitcoin.”

พร้อมระบุว่า ความเชื่อที่ว่า Strategy จะถูกบังคับให้เทเหรียญนั้น “ผิดตั้งแต่ฐานคิด” และแทบไม่มี “กลไกบังคับ” ให้ขาย BTC ในระยะสั้นเลย

MSCI กำลังพิจารณาตัด DAT – ส่งผลต่อ Strategy แค่ไหน?

Hougan ยอมรับว่า MSCI อยู่ระหว่างพิจารณานำหุ้นในหมวด Digital Asset Treasury (DAT) ออกจากดัชนี ซึ่งมีโอกาสทำให้ Strategy ถูกถอดสูงถึง 75%

ด้าน JPMorgan เคยประเมินว่า หากถูกถอดจริง กองทุนที่อิงดัชนีอาจต้องขายหุ้น Strategy ราว 2.8 พันล้านดอลลาร์

แต่ประสบการณ์ในอดีตชี้ว่า “ผลจริงมักเบากว่าที่ตลาดกลัว” เช่นตอน Strategy ถูกเพิ่มเข้าดัชนี Nasdaq-100:

• กองทุนต้องซื้อหุ้นรวม 2.1 พันล้านดอลลาร์

• แต่ราคาหุ้น ไม่ได้พุ่งแรง อย่างที่หลายฝ่ายคาด

รอบนี้ก็เช่นกัน หลัง MSCI เปิดประเด็นวันที่ 10 ต.ค. ราคาหุ้น Strategy ร่วงหนักไปก่อนแล้ว ทำให้ความเสี่ยงจำนวนมาก ถูกตลาด Price In ไปแล้ว

หุ้นหลุดต่ำกว่า NAV ไม่ได้แปลว่าต้องขาย BTC

หนึ่งใน Narrative ฝั่งหมีคือ:

“หลุดดัชนี → หุ้นร่วง → ต่ำกว่า NAV → Strategy ถูกบังคับขาย Bitcoin”

Hougan ย้ำว่าตรรกะนี้ ผิดทั้งหมด เพราะ:

• ต่อให้หุ้นต่ำกว่า NAV
  ไม่มีข้อบังคับใด ๆ ที่ทำให้ต้องขาย Bitcoin

• ปัจจัยที่บริษัทต้องดูมีเพียง
  1️⃣ ดอกเบี้ยหนี้ปีละ 800 ล้านดอลลาร์
  2️⃣ การไถ่ถอนหนี้เมื่อครบกำหนดในอนาคต

ซึ่งทั้งสองอย่าง ไม่ใช่แรงกดดันระยะสั้น ที่บีบให้ต้องรีบเท Bitcoin ตอนนี้

Strategy ยังซื้อเพิ่ม! – สะสมครบ 650,000 BTC แล้ว

สถานการณ์ล่าสุดกลับตรงข้ามกับข่าวลือ เพราะในวันจันทร์ที่ผ่านมา Strategy ประกาศว่า:

• ซื้อเพิ่มอีก 130 BTC

• มูลค่าราว 11.7 ล้านดอลลาร์

• ราคาเฉลี่ยราว $89,960 ต่อเหรียญ

ทำให้ยอดถือครองแตะ 650,000 BTC แล้ว

การซื้อเพิ่มท่ามกลางข่าว MSCI ถูกมองว่าเป็นสัญญาณชัดว่า บริษัทไม่ได้เตรียมถอย

ถ้าต้องขาย BTC จริง จะเกิดเมื่อไร?

ในเอกสารกับ SEC บริษัทระบุไว้ว่า “มีสิทธิ” ขาย BTC ได้หากจำเป็นด้านโครงสร้างเงินทุน และ Michael Saylor ก็เคยพูดว่า:

• สามารถขาย BTC เพื่อจ่ายปันผลได้

• ในทางทฤษฎี สามารถขาย BTC ที่กำไรสูง → นำเงินมาปันผล → แล้วกลับมาซื้อ BTC เพิ่มอีกครั้งได้

แต่ Hougan ย้ำว่า:

“นี่เป็นตัวเลือกอนาคต ไม่ใช่สิ่งที่จำเป็นต้องทำตอนนี้”

โดยเฉพาะเมื่อปัจจุบัน:

• ราคาตลาด BTC ยังสูงกว่าต้นทุนเฉลี่ยของบริษัทที่ ประมาณ $74,436

• หนี้ก้อนใหญ่ยังไม่ถึงกำหนด

จึงไม่เห็นเหตุผลใดที่บริษัทจะรีบร้อนเทขาย BTC

กดจาก ‘วงใน’ ก็แทบเป็นไปไม่ได้

อีกความกังวลคือแรงกดดันจากผู้ถือหุ้นรายใหญ่ แต่ข้อมูลจริงคือ:

• Michael Saylor ถือสิทธิ์โหวตถึง 42% ของทั้งหมด

• เคยผ่านช่วงหุ้นเทรดต่ำกว่า NAV มาแล้วในปี 2022

• และตอนนั้น ก็ไม่ขาย Bitcoin

Bitwise ประเมินว่า ความเชื่อของ Saylor ในอนาคตของ Bitcoin นั้น “สูงกว่าผู้บริหารบริษัทมหาชนทั่วไปแทบทุกคน” ทำให้โอกาสถูกบีบจากวงใน “ต่ำมาก”

คลิก

Cr.theblock

-----------------------------------------------------

เพิ่มเพื่อนรับข่าวสารตลาดหุ้น Forex และบทความดีๆ ด้านการเงิน การลงทุน ฟรี !!
http://line.me/ti/p/%40zhq5011b 
Line ID:@fxhanuman
Web : https://www.fxhanuman.com
Web : https://www.eluforex.com/
FB:https://www.facebook.com/review.forex.broker/
เยี่ยมชม partner ของเราที่ Eluforex รีวิวโบรกเกอร์ Forex
#forex #ลงทุน #peppers #xm #fbs #exness #icmarkets #avatrade #fxtm #tickmill #fxpro #fxopen #fxcl #forex4you