นาย Jerome Powell, Federal Reserve Chair ขึ้นให้การต่อ The House Financial Services Committee ซึ่งเนื้อหาโดยรวมของ prepared remarks สอดคล้องกับการกล่าวสุนทรพจน์ต่อ Senate Banking Committee ในวันอังคารที่ผ่านมา
สำหรับในช่วงตอบคำถาม สรุปสาระสำคัญดังนี้
1. ภาวะเศรษฐกิจสหรัฐฯ และอัตราเงินเฟ้อ
- เศรษฐกิจมีแนวโน้มขยายตัวมากกว่าร้อยละ 3 ในไตรมาส 2 ปีนี้ ขณะที่ตลาดแรงงานแข็งแกร่งต่อเนื่อง และอัตราค่าจ้างขยายตัวร้อยละ 2–3 ทั้งนี้ นาย Powell กล่าวว่ายังไม่เห็นความเสี่ยงของภาวะเศรษฐกิจถดถอยในระยะอันใกล้ และธนาคารกลางสหรัฐฯ ไม่ได้คาดการณ์ภาวะเศรษฐกิจถดถอย อย่างไรก็ดี แม้ความเสี่ยงต่อแนวโน้มเศรษฐกิจในระยะต่อไปค่อนข้างสมดุล นาย Powell ยังคงกังวลถึงแนวโน้มอัตราเงินเฟ้อต่ำกว่าคาดการณ์
2. การดำเนินนโยบายการเงิน
- การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายอย่างค่อยเป็นค่อยไปสะท้อนภาวะเศรษฐกิจที่แข็งแกร่ง และปัจจัยที่เกี่ยวข้องอื่นๆ รวมถึงนโยบายการคลัง โดย Interest Rate on Excess Reserves (IOER) เป็นเพียงเครื่องมือหนึ่งที่ช่วยให้ federal funds rate อยู่ในกรอบอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่คณะกรรมการ FOMC กำหนด
- นาย Powell คาดว่า balance sheet normalization อาจใช้เวลา 3–4 ปี และงบดุลจะประกอบด้วยพันธบัตรรัฐบาลเป็นส่วนใหญ่เมื่อสิ้นสุดกระบวนการ ขณะที่ระยะเวลาที่แน่นอนของกระบวนการดังกล่าวขึ้นอยู่กับอุปสงค์โดยรวมและธนาคารกลางสหรัฐฯ ยังมิได้มีการตัดสินใจถึง equilibrium size ของงบดุลแต่อย่างใด อย่างไรก็ดี balance sheet policy สามารถเปลี่ยนแปลงได้หากเศรษฐกิจเข้าสู่ภาวะถดถอยอย่างรุนแรง
- นาย Powell ระบุว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวสะท้อนถึงคาดการณ์ของตลาดต่อ long–term neutral rate และ flattening yield curve ในปัจจุบันไม่ส่งผลกระทบต่อกระบวนการปรับลดงบดุล
- ด้านแนวทางการดำเนินนโยบายการเงิน ธนาคารกลางสหรัฐฯ ยังมิได้ตัดสินใจว่าจะกลับไปใช้ corridor system หรือไม่ ทั้งนี้ นาย Powell ให้ความเห็นว่าระบบดังกล่าวไม่เหมาะที่จะนำมาใช้ในภาวะที่มี real surplus ในเงินทุนสำรอง
3. การปฏิรูปกฎระเบียบสถาบันการเงิน
- ธนาคารกลางสหรัฐฯ มีนโยบายส่งเสริมให้ stress test มีความโปร่งใสมากขึ้นสำหรับสถาบันการเงิน รวมถึงเสริมสร้างความรู้ความเข้าใจ ในการดำเนินนโยบายทางการเงินแก่สาธารณชน
4. นโยบายการคลังและการค้าระหว่างประเทศ
- ธนาคารกลางสหรัฐฯ ไม่กังวลเกี่ยวกับวิธีการดำเนินนโยบายการคลัง เนื่องจากมิได้อยู่ภายใต้อำนาจที่ได้รับมอบหมาย อย่างไรก็ดี นาย Powell ให้ความเห็นว่า นโยบายการคลังของสหรัฐฯ ขาดเสถียรภาพมาเป็นระยะเวลาหนึ่ง และมีแนวโน้มเป็นเช่นเดิมในระยะต่อไป โดยช่วงเวลาที่เหมาะสมในการแก้ปัญหาดังกล่าวคือช่วงภาวะเศรษฐกิจแข็งแกร่ง
- Protectionist policy ส่งผลให้ความสามารถในการแข่งขัน และ productivity ของสหรัฐฯ ปรับลดลง อย่างไรก็ดี นาย Powell มั่นใจว่าตลาดการเงินสหรัฐฯ well capitalized และ resilient ต่อเหตุการณ์ที่ไม่คาดคิดต่างๆ อาทิ ผลกระทบจากข้อพิพาททางการค้า
5. ประเด็นที่น่าสนใจอื่นๆ
- Cyber risks เป็นความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นต่อเศรษฐกิจสหรัฐฯ โดยไม่ได้คาดการณ์มาก่อน และนาย Powell เห็นว่าควรมีการกำกับดูแล cryptocurrencies อย่างจริงจัง แม้ว่าจะยังมิใช่ปัญหาที่น่ากังวล ณ ปัจจุบัน อย่างไรก็ดี ธนาคารกลางสหรัฐฯ ยังไม่มีนโยบายสร้าง digital currency
Source: BOTSS
Cr.Bank of Thailand Scholarship Students
บทความสนับสนุนโดย FXPro
เพิ่มเพื่อนรับข่าวสารตลาดหุ้น Forex และบทความดีๆ ด้านการเงิน การลงทุน ฟรี!!
http://line.me/ti/p/%40zhq5011b
Line ID:@fxhanuman
