ท่ามกลางความผันผวนของตลาดคริปโต กระแสคำถามเดิม ๆ อย่าง “Tether จะล้มไหม?” หรือ “USDT จะหลุด peg 1 ดอลลาร์หรือไม่?” กลับมาร้อนแรงอีกครั้ง หลังมีคำเตือนจาก Arthur Hayes ผู้ร่วมก่อตั้ง BitMEX และการปรับลดอันดับความสามารถในการคง peg ของ USDT จาก S&P Global

อย่างไรก็ตาม ล่าสุด CoinShares ออกโรงโต้กลับ พร้อมชี้ว่าความกังวลอาจ “เกินจริง” เมื่อเทียบกับข้อมูลทางการเงินล่าสุดของบริษัท

ดราม่าเริ่มจาก Hayes และเรตติ้ง S&P Global

รอบนี้ไฟลุกจากมุมมองของ Arthur Hayes ที่เตือนว่า Tether กำลัง “เล่นเกมดอกเบี้ย” ผ่านการถือครองสินทรัพย์อย่าง Bitcoin และทองคำ ซึ่งมีความผันผวนสูง เขาระบุว่า หากมูลค่าสินทรัพย์เหล่านี้ร่วงพร้อมกันราว 30% อาจทำให้ “ส่วนของผู้ถือหุ้น (equity)” ของ Tether หายไป และกลายเป็นภาวะ “ล้มละลายทางเทคนิค” ในเชิงบัญชีได้

ด้าน S&P Global ก็สะท้อนความเสี่ยงคล้ายกัน ด้วยการปรับลดอันดับความสามารถในการรักษา peg ของ USDT โดยให้เหตุผลว่า Tether ลงทุนมากขึ้นในสินทรัพย์เสี่ยง เช่น

• Bitcoin

• ทองคำ

• สินเชื่อ (Loans) และสินทรัพย์ที่ไม่ใช่เงินสดระยะสั้น

Paolo Ardoino ซีอีโอของ Tether ไม่รอช้า ตอบโต้ทันทีว่าเป็น “FUD” พร้อมชี้ไปยังงบการเงินที่ผ่านการตรวจสอบ (attestation) ไตรมาส 3 ที่ตัวเลขยังแข็งแรงอยู่มาก

CoinShares ชี้ชัด: ตัวเลขทุนสำรอง Tether ยังแข็งแรง

James Butterfill หัวหน้าฝ่ายวิจัยของ CoinShares เปิดเผยรายงานเมื่อวันที่ 5 ธ.ค. ระบุว่า ความวิตกของตลาดตอนนี้ “ไม่สอดคล้องกับข้อมูลจริง” เท่าใดนัก โดยอ้างอิงจากงบ attestation ล่าสุดว่า:

• สินทรัพย์สำรองรวม: ราว 181,000 ล้านดอลลาร์

• ภาระผูกพัน (Liabilities): ราว 174,450 ล้านดอลลาร์

• ส่วนเกินสำรอง (Surplus): กว่า 6,800 ล้านดอลลาร์

CoinShares สรุปว่า ขณะนี้ยังไม่มีสัญญาณที่ชี้ว่า Tether อยู่ในภาวะเปราะบางหรือเสี่ยงต่อการล้มละลาย

นอกจากนี้ Tether ยังทำกำไรสูงติดอันดับต้น ๆ ของวงการ โดยสร้างกำไรรวมกว่า 10,000 ล้านดอลลาร์ ในช่วง 3 ไตรมาสแรกของปี แม้จะมีจำนวนพนักงานไม่มาก

โครงสร้างพอร์ต “เสี่ยงขึ้นจริง” แต่ยังไม่ใช่เหตุ Panic

แม้ตัวเลขทุนสำรองจะดูแข็งแรง แต่นักวิเคราะห์ที่กังวลก็ไม่ได้ผิดเสียทีเดียว เพราะพอร์ตของ Tether เปลี่ยนไปจากยุคก่อนอย่างชัดเจน

จุดแข็ง

• มีส่วนเกินสำรองมากกว่าหนี้

• ทำกำไรสูงและมีสภาพคล่องจำนวนมาก

• USDT ยังเป็นสเตเบิลคอยน์เบอร์หนึ่งของโลก:

  • หมุนเวียนในตลาดกว่า 185,500 ล้านดอลลาร์

  • ครอง market share เกือบ 59%

จุดที่ต้องจับตา

• การเพิ่มน้ำหนักลงทุนใน Bitcoin และทองคำทำให้พอร์ตผันผวนมากขึ้น

• สัดส่วนสินเชื่อและสินทรัพย์อื่นที่ไม่ใช่เงินสดระยะสั้นเพิ่มขึ้น

• หากราคา BTC และทองคำเกิดร่วงแรงพร้อมกัน อาจกระทบส่วนต่างทุนสำรองได้จริง

พูดง่าย ๆ คือ วันนี้ตัวเลขดูดี แต่โครงสร้างพอร์ต “กล้ารับความเสี่ยงมากขึ้น” ก็ทำให้หลายคนยังไม่สบายใจ

นักลงทุนควรรู้: FUD อาจมากไป แต่ความเสี่ยง Stablecoin ไม่เคยเป็นศูนย์

คำถามที่ถูกต้องอาจไม่ใช่แค่ว่า “Tether จะล้มไหม?”
แต่ควรเป็น
“เรากระจายความเสี่ยงดีพอหรือยัง?”

คำแนะนำที่นักลงทุนควรคำนึงถึง:

• ไม่ควรพึ่งสเตเบิลคอยน์เพียงเจ้าเดียว

• ตรวจสอบรายงานทุนสำรองและข่าว regulation อย่างสม่ำเสมอ

• ตระหนักว่า ถึงวันนี้ Tether แข็งแรง แต่พอร์ตที่เสี่ยงขึ้นต้องเฝ้าดูใกล้ชิด

คลิก

Cr.cointelegraph

-----------------------------------------------------

เพิ่มเพื่อนรับข่าวสารตลาดหุ้น Forex และบทความดีๆ ด้านการเงิน การลงทุน ฟรี !!
http://line.me/ti/p/%40zhq5011b 
Line ID:@fxhanuman
Web : https://www.fxhanuman.com
Web : https://www.eluforex.com/
FB:https://www.facebook.com/review.forex.broker/
เยี่ยมชม partner ของเราที่ Eluforex รีวิวโบรกเกอร์ Forex
#forex #ลงทุน #peppers #xm #fbs #exness #icmarkets #avatrade #fxtm #tickmill #fxpro #fxopen #fxcl #forex4you