ปมความเสี่ยง ‘หนี้จีน’ กับสัญญาณเตือนที่ต้องจับตา

ที่ผ่านมาท่ามกลางการเติบโตมากมายของเศรษฐกิจจีน ปัญหาที่เกิดควบคู่ตามมาและถูกจับตามองจากนักลงทุนและนักเศรษฐศาสตร์ทั่วโลกชนิดที่ไม่เคยตกไปจากจอเรดาร์ก็คือ “หนี้” ที่สูงขึ้นเรื่อย ๆ เพียงแต่ในระยะเกือบ 2 ปีที่ผ่านมา อาจจะถูกข่าวโควิด-19 บดบังความสนใจไปชั่วคราว

อย่างไรก็ตาม ล่าสุดนี้นักวิเคราะห์และนักเศรษฐศาสตร์ได้ออกมาเตือนอีกครั้ง เกี่ยวกับความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นของ “หนี้จีน”
ในรอบ 18 เดือนที่ผ่านมา หนี้ของจีนเพิ่มขึ้นเกือบ 4 เท่าของจีดีพี ขณะเดียวกันจำนวนบริษัทที่ออกตราสารหนี้หรือพันธบัตรมีการผิดนัดชำระหนี้จำนวนมาก แม้ว่าล่าสุดนี้การผิดนัดชำระหนี้จะมีสัดส่วนแค่เสี้ยวเดียวของตลาดพันธบัตรในประเทศ มูลค่า 13 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ แต่หากบริษัทขนาดใหญ่เกิดการผิดนัดชำระหนี้อาจทำให้นักลงทุนกังวล เพราะอาจหมายถึงว่าบริษัทนั้นไม่ได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาลอีกต่อไป
ดังที่เห็นได้จากตัวอย่างของ “หัวหรง แอสเสต แมเนจเมนต์ คอร์ปอเรชั่น” ซึ่งเป็นบริษัทบริหารสินทรัพย์ของรัฐ ที่ไม่สามารถยื่นแสดงรายได้ตามกำหนดเวลา จนเป็นเหตุให้พันธบัตรที่ออกโดยหัวหรงฯราคาดิ่งเหว และทำให้ตลาดตกอกตกใจมาแล้วในปีนี้
บรรดานักวิเคราะห์ชี้ว่า กรณีดังกล่าวข้างต้นส่งสัญญาณว่า การการันตีโดยรัฐบาลกำลังเปลี่ยนไป เมื่อรัฐบาลพยายามปรับปรุงคุณภาพของตลาดพันธบัตรด้วยการกำจัดบริษัทอ่อนแอออกไป เพราะในยามที่จีดีพีขยายตัวช้าลง ผู้มีอำนาจของรัฐต้องพยายามจัดสมดุลระหว่างการควบคุมหนี้และการปล่อยให้พลังตลาดเข้าไปส่งเสริมเศรษฐกิจเพื่อรักษาการเติบโตในระยะยาว
ตามข้อมูลของ “ฟิตช์ เรทติ้ง” ระบุว่า ครึ่งแรกของปีนี้ ตราสารหนี้หรือพันธบัตรที่ออกโดยบริษัทต่าง ๆ เกิดการผิดนัดชำระหนี้เป็นมูลค่า 6.259 หมื่นล้านหยวน หรือประมาณ 9.68 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ สูงสุดนับจากปี 2014 ในจำนวนนี้เป็นการผิดนัดชำระหนี้โดยบริษัทที่มีรัฐเป็นเจ้าของมากกว่าครึ่ง หรือประมาณ 3.565 หมื่นล้านหยวน ขณะเดียวกันตลอดปี 2020 ตราสารหนี้ที่ออกโดยบริษัทต่าง ๆ เกิดการผิดนัดชำระรวม 1.4677 แสนล้านหยวน เพิ่มขึ้นอย่างก้าวกระโดดเมื่อเทียบกับปี 2014 ซึ่งผิดนัดชำระเพียง 1.34 พันล้านหยวน และไม่มีบริษัทรัฐผิดนัดชำระเลย
ขณะที่ความกลัวของนักลงทุนเพิ่มขึ้น นักเศรษฐศาสตร์แนะว่า มี 3 พัฒนาการสำคัญที่ต้องจับตา 1.การผิดนัดชำระหนี้พันธบัตรในพื้นที่สีเทาของรัฐบาลท้องถิ่น ซึ่ง “ลาร์รี หู” หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์จีนของแมคควอรีระบุว่า หมุดหมายสำคัญที่จะบ่งบอกว่า รัฐบาลจีนจะสนับสนุนบริษัทที่เป็นเครื่องมือทางการเงินของรัฐในระดับรัฐบาลท้องถิ่น ที่เรียกว่า LGFV หรือไม่ ให้รอดูว่า LGFV จะเกิดการผิดนัดชำระหนี้หรือไม่ เพราะบริษัทเหล่านี้จำนวนมากเป็นเสมือนซอมบี้ มีหนี้สินจำนวนมาก และไม่สามารถจ่ายดอกเบี้ยได้ ต้องพึ่งพาการช่วยเหลือจากรัฐเท่านั้น
ซึ่งคิดว่า LGFV จะผิดนัดชำระแน่นอน อยู่ที่ว่าจะเป็นเมื่อไหร่เท่านั้น เพราะปัจจุบันรัฐบาลจีนไม่จำเป็นต้องกังวลเรื่องตัวเลขจีดีพีเหมือนในอดีต จึงสามารถทนต่อความเสี่ยงของบริษัทเหล่านี้ได้
ประการที่ 2 ปัญหาตกค้างของบริษัทหัวหรงฯ ซึ่งเป็นบริษัทบริหารหนี้เสียใหญ่สุดของจีน และมีกระทรวงการคลังเป็นผู้สนับสนุนหลัก ที่ผ่านมาหัวหรงฯต้องดิ้นรนแก้ปัญหาคอร์รัปชั่นในองค์กร และการลงทุนที่ล้มเหลว หากปัญหาของหัวหรงฯได้รับการแก้ไขด้วยการสนับสนุนของรัฐบาลก็จะช่วยกระตุ้นธุรกิจบริหารสินทรัพย์ แต่ถ้าหากหัวหรงฯผิดนัดชำระหนี้ ต้นทุนของบริษัทรัฐอื่น ๆ จะสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ เพราะบ่งชี้ว่ารัฐไม่ได้อุ้มชูอีกต่อไป บริษัทเหล่านี้จำเป็นต้องเสนอดอกเบี้ยสูงแก่นักลงทุนเพื่อดึงดูดความสนใจ
ประการที่ 3 จุดอ่อนโผล่ขึ้นมาให้เห็นตามธนาคารท้องถิ่นบางแห่ง ตามการวิเคราะห์ของเอสแอนด์พี โกลบอล เรทติ้งพบว่า จุดที่อาจเกิดความเสี่ยงในการผิดนัดชำระหนี้สูงกระจุกตัวอยู่ในธนาคารขนาดเล็กแถวภาคเหนือและภาคใต้ตอนกลาง ซึ่งกำลังเผชิญปัญหาคุณภาพสินทรัพย์เสื่อมลง
คอลัมน์ชีพจรเศรษฐกิจโลก โดย นงนุช สิงหเดชะ
Source: ประชาชาติธุรกิจออนไลน์
เพิ่มเติม
- As China's debt risks grow, here are 3 warning signs to watch

คลิก

Cr.Bank of Thailand Scholarship Students
----------------------------------------------------------------------------------------
เพิ่มเพื่อนรับข่าวสารตลาดหุ้น Forex และบทความดีๆ ด้านการเงิน การลงทุน ฟรี !!
http://line.me/ti/p/%40zhq5011b 
Line ID:@fxhanuman
Web : https://www.fxhanuman.com
Web : https://www.eluforex.com/
FB:https://www.facebook.com/review.forex.broker/
เยี่ยมชม partner ของเราที่ Eluforex รีวิวโบรกเกอร์ Forex
#forex #ลงทุน #peppers #xm #fbs #exness #icmarkets #avatrade #fxtm #tickmill #fxpro #fxopen #fxcl #forex4you

    

Broker Name Regulation Max Leverage Lowest Spreads Minimum Deposit Minimal Lot Contact

HFMarkets

SV, CySEC, DFSA, FCA, FSCA, FSA, CMA 2000 : 1  0.0 pips $5 0.01 lot View Profile
Visit Website

XM

FCA, ASIC,IFSC,
CySec
1000 : 1 1 pips – Micro
1 pips – Standard

0 pips - Ultra low
$5 0.01 lots View Profile
Visit Website

http://forex4you.com

Forex4you

FSC of BVI 1000 : 1

0.1 pips - Cent
0.1 pips - Classic
0.1 pips - STP

$1 

0.0001 lot Cent
0.01 lot Classic
0.01 lot STP

Visit website
View Profile

Doo Prime

SEC, FINRA, FCA, ASIC, FSA, FSC 500 : 1 0.1 pips $100 0.01 lots View Profile
Visit Website

 Exness 

CySEC, FCA Unli : 1  Stand
Unli : 1 Raw   
Unli : Zero
0.3 pips – Stand
0 pips – Raw
0 pips – Zero
$1 0.01 lot  Stand
0.01 lot  Raw
0.01 lot  Zero
View Profile
Visit Website

IC Markets

ASIC 500 : 1 1 pips - Mini
1 pips - Stand
0 pips - ECN
$200 0.01 lot

View Profile

Visit website

GMIEDGE

 FCA, VFSC 2000:1 0.1 Pips  $2.5  0.01 lot View Profile
Visit Website

BDSwiss

FSC, FSA 1000 : 1 1.5 pips - Classic
1.1 pips - VIP
0.0 pips - RAW
$10 0.01 lots View Profile
Visit Website

Pepperstone

ASIC,SCB,CYSEC,DFSA,

FCA, BaFIN, CMA,

200 : 1 1 pips - Stand
0.1 pips - Razor
1 pips - No Swap
0 Pips - Active Trade
0 0.01 lot View Profile
Visit Website

TICKMILL

FCA 500:1 1.6 pips $25 0.01 lot View Profile
Visit website
290318 atfx logoATFX FCA, CySEC 200 : 1 1.8 pips $100 0.01 lot View Profile
Visit Website
170803 roboforex logoRoboForex CySEC, IFSC 2000:1 0.4 pips $10 0.01 lot View Profile
Visit Websit

www.fxclearing.com
FXCL Markets

IFSC 500 : 1

1 pips - Micro
1 pips - Mini
0.6 pips - ECN Li
0.8 pips - ECN Inta
1 pips - ECN Sca

$1 0.01 lot View Profile
Visit website

 

AxiTrader

FCA, ASIC, FSP, DFSA 400 : 1  0.0 pips $1 0.01 lot all View Profile
Visit website

http://www.fxprimus.com

FXPRIMUS

CySEC 500 : 1 2 pips - Mini
0.8 pips - Stand
0 pips - ECN
$100 0.01 lot all View Profile
Visit Website

FXTM

CySec ,FCA,IFSC 1000 : 1

0.0 pips - ECN

0.1 pips -Stan

$1 0.01 lot View Profile
Visit Website

AETOS.COM

AETOS

FCA, ASIC, VFSC, CIMA up to 800

Genneral 1.8 pip
Advance 1.2 pip
Pro 0.0 pip

$50
$50
$20,000

0.01 lot View Profile
Visit website

EIGHTCAP

ASIC 500 : 1 0.0 pips  $100 0.01 lot

View Profile

Visit website

 

Fullerton

SFP, NZBN 200 : 1 0.5 pips - Live $200 0.01 lot View Profile
Visit Website

FxPro

CySEC, FCA
FSB, MiFID
500 : 1
Max
0.6 pips  $100 0.01 lot View Profile
Visit Website

INFINOX

 FCA, SCB 400 : 1 0.0 pips $10 0.01 lot  View Profila
Visit Website

VT markets

CIMA, ASIC 500 : 1 0.0 pips $200 0.01 lot  View Profila
Visit Website

TMGM

ASIC 500 : 1 0.0 pips $100 0.01 lot  View Profila
Visit Website

020422 zfx logo

ZFX

FCA, FSA 2000 : 1 0.0 pips

$15

0.01 lot  View Profila
Visit Website

 

ดูตารางเปรียบเทียบโบรกเกอร์ทั้งหมด คลิก

 

 

 

 

 

"การแจ้งเตือนเรื่องความเสี่ยง: การเทรด Forex หรือ CFD และตราสารอนุพันธ์อื่นๆ นั้นผันผวนสูงและมีความเสี่ยงสูง คุณควรพิจารณาอย่างรอบคอบถึงวัตถุประสงค์การซื้อขาย ระดับประสบการณ์ และความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้น มีความเป็นไปได้ที่ความสูญเสียจะสูงเกินกว่าเงินลงทุนของคุณ คุณควรลงทุนในระดับที่สามารถรับความสูญเสียได้ โปรดตรวจสอบให้แน่ใจว่าคุณเข้าใจความเสี่ยงทั้งหมดและใช้ความระมัดระวังในการจัดการความเสี่ยงของคุณ"