ยังไม่มีใครตอบได้ชัดเจนว่า บริษัท การบินไทย จำกัด (มหาชน) จะเข้าสู่กระบวนการฟื้นฟูกิจการตามกฎหมายล้มละลายหรือไม่ เพราะทั้งหมดขึ้นอยู่กับความเห็นของหน่วยงานที่เกี่ยวข้อง ทั้งกระทรวงการคลังและกระทรวงคมนาคม โดยมีคณะรัฐมนตรี(ครม.) เป็นผู้ตัดสินใจขั้นสุดท้าย

อย่างไรก็ตาม “คนทั่วไป” ตีความไปเรียบร้อยแล้วว่า สุดท้าย “การบินไทย” คงต้องเข้าสู่กระบวนการฟื้นฟูกิจการตามกฎหมายล้มละลายอย่างแน่นอน ซึ่งทำให้ การบินไทย อยู่ในสถานะ “พักชำระหนี้” (automatic stay) นั่นหมายความว่า เจ้าหนี้ต่างๆ ไม่ว่าจะเป็น สถาบันการเงิน หรือ ผู้ถือหุ้นกู้ จะยังไม่ได้รับ “เงินต้น” หรือแม้แต่ “ดอกเบี้ย” จากการบินไทยในระหว่างที่ฟื้นฟูกิจการอยู่ ที่สำคัญอาจต้องถูก “แฮร์คัทหนี้” หรือแม้แต่การ “แปลงหนี้เป็นทุน” ในบางส่วนด้วย

ปัจจุบันหนี้สินของ การบินไทย มีรวมทั้งสิ้น 2.44 แสนล้านบาท แบ่งเป็น หนี้สินหมุนเวียน 6.26 หมื่นล้านบาท หนี้หุ้นกู้ 7.4 หมื่นล้านบาท หนี้สินภายใต้เงื่อนไขสัญญาเช่าซื้อเครื่องบิน 4.64 หมื่นล้านบาท เงินกู้ยืมระยะยาว 2.32 หมื่นล้านบาท และหนี้สินไม่หมุนเวียนอื่นๆ 3.84 หมื่นล้านบาท

ในจำนวนหนี้ทั้งหมดนี้ “หุ้นกู้” ดูน่าเป็นห่วงสุด เพราะนอกจากจะมีมูลหนี้สูงสุดที่ราวๆ 7.4 หมื่นล้านบาทแล้ว หุ้นกู้ราว 57% หรือประมาณ 4.22 หมื่นล้านบาท ถือโดย “สหกรณ์ออมทรัพย์” จำนวน 82 แห่ง ซึ่งแน่นอนว่า “เกี่ยวพัน” กับประชาชนทั่วไปจำนวนมาก

นอกจากนี้ ในจำนวนสหกรณ์ทั้ง 82 แห่ง พบว่า 5 แห่ง ที่ถือหุ้นกู้สหกรณ์ออมทรัพย์มากสุด มีมูลหนี้รวมกันราว 1.7 หมื่นล้านบาท คิดเป็น 40% ของหนี้หุ้นกู้ทั้งหมด

โดยรายที่ถือมากสุด ได้แก่ สหกรณ์ออมทรัพย์การไฟฟ้าฝ่ายผลิตแห่งประเทศไทย ถือหุ้นกู้ การบินไทย คิดเป็นมูลค่ารวม 7.65 พันล้านบาท

รองลงมา คือ สหกรณ์ออมทรัพย์พนักงานการไฟฟ้าส่วนภูมิภาค ถือหุ้นกู้มูลค่า 2.82 พันล้านบาท

อันดับสาม สหกรณ์ออมทรัพย์มหาวิทยาลัยธรรมศาสตร์ ถือหุ้นกู้การบินไทยรวมมูลค่า 2.3 พันล้านบาท

อันดับสี่ ชุมนุมสหกรณ์ออมทรัพย์แห่งประเทศไทย ถือหุ้นกู้รวมมูลค่า 2.24 พันล้านบาท

อันดับห้า สหกรณ์ออมทรัพย์ ปตท. ถือมูลค่า 2.04 พันล้านบาท

แม้มูลค่าการถือครองหุ้นกู้ของสหกรณ์ทั้ง 5 แห่งนี้ อาจดูสูงเมื่อเทียบเป็น “ตัวเงิน” แต่หากเทียบกับสินทรัพย์รวมของแต่ละสหกรณ์แล้วถือว่า “น้อยมาก” โดย จำนวนหุ้นกู้การบินไทยที่ สหกรณ์ออมทรัพย์การไฟฟ้าฝ่ายผลิตแห่งประเทศไทย ถืออยู่คิดเป็นสัดส่วนต่อสินทรัพย์รวมเพียงแค่ 5.88% เท่านั้น

ส่วนสหกรณ์ออมทรัพย์พนักงานการไฟฟ้าส่วนภูมิภาค ถือในสัดส่วน 5.51% ของสินทรัพย์รวม
สหกรณ์ออมทรัพย์มหาวิทยาลัยธรรมศาสตร์ ถือสัดส่วน 7% ของสินทรัพย์รวม
ชุมนุมสหกรณ์ออมทรัพย์ ถือ 1.70% ของสินทรัพย์รวม
สหกรณ์ออมทรัพย์ ปตท. ถือ 5.59% ของสินทรัพย์รวม

อย่างไรก็ตามความน่ากังวลของเรื่องนี้ไม่ได้อยู่ที่ว่า “สัดส่วน” การถือหุ้นกู้การบินไทย ของแต่ละสหกรณ์มีมากน้อยเพียงใด แต่อยู่ที่ “ความเชื่อมั่น” และ “ความเข้าใจ” ของผู้ที่ “ฝากเงิน” หรือ “ถือหุ้น” ในสหกรณ์นั้นๆ เพราะทันทีที่มีข่าวว่า การบินไทย อาจต้องเดินเข้าสู่กระบวนการฟื้นฟูกิจการตามกฎหมายล้มละลาย ทำให้หนี้สินต่างๆ ต้องถูกฟรีสเอาไว้ ส่งผลให้ “สมาชิก” ที่มีเงินฝากหรือร่วมหุ้นอยู่ในสหกรณ์เหล่านี้ต่างพากันไป “ถอนเงิน” หรือ “ถอนหุ้น” จำนวนมาก

ปลายสัปดาห์ที่ผ่านมา มีรายงานว่า สหกรณ์ออมทรัพย์โรงพยาบาลตำรวจ ซึ่งถือหุ้นกู้การบินไทยรวมมูลค่า 768.84 ล้านบาท หรือคิดเป็น 4.19% ของสินทรัพย์รวม และ สหกรณ์ออมทรัพย์ตำรวจแห่งชาติ ถือหุ้นกู้การบินไทยรวม 97.20 ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนเพียง 0.38% ของสินทรัพย์รวม แต่พบว่า มีสมาชิกพากันมาถอนเงินฝากหรือถอนหุ้นจำนวนมาก ทำให้สหกรณ์ ทั้ง 2 แห่ง ต้องกำหนดให้ไถ่ถอนได้รายละไม่เกิน 3 แสนบาทต่อเดือน

ผู้บริหารของสหกรณ์ทั้ง 2 แห่ง ย้ำว่า สหกรณ์สามารถหาเงินมาคืนแก่สมาชิกที่มาไถ่ถอนได้อย่างแน่นอน เพียงแต่ต้องขอเวลาประมาณ 1-2 สัปดาห์ เพราะต้องดึงเงินที่ลงทุนจากที่อื่นเพื่อนำมาคืนสมาชิก

..คำว่า “ดึงเงินลงทุนจากที่อื่น เพื่อมาคืนสมาชิก” ตีความได้ว่า สหกรณ์ทั้ง 2 แห่งนี้ ต้องไป “ขายสินทรัพย์” หรือ “ถอนเงินฝาก” จากที่อื่นเพื่อแปลงมาเป็นเงินสดแล้วนำไปคืนให้กับสมาชิก ประเด็นนี้ถือเป็น “ความเสี่ยงต่อเนื่อง” ที่ภาครัฐควรต้องติดตามใกล้ชิด

โดย ศรัณย์ กิจวศิน

Source: กรุงเทพธุรกิจ ออนไลน์

คลิก

เพิ่มเติม
- กรมส่งเสริมสหกรณ์ พร้อมดูแล 82 สหกรณ์เจ้าหนี้การบินไทย แค่รอ ครม.เคาะทางออก

คลิก

Cr.Bank of Thailand Scholarship Students

เพิ่มเพื่อนรับข่าวสารตลาดหุ้น Forex และบทความดีๆ ด้านการเงิน การลงทุน ฟรี !!
http://line.me/ti/p/%40zhq5011b 

Line ID:@fxhanuman
Web : https://www.fxhanuman.com
Web : https://www.eluforex.com/
FB:https://www.facebook.com/review.forex.broker/

เยี่ยมชม partner ของเราที่ Eluforex รีวิวโบรกเกอร์ Forex

#forex #ลงทุน #peppers #xm #fbs #exness #uag #icmarkets #avatrade #fxtm #tickmill #fxpro #fxopen #fxcl #forex3d #forex4you