อัตราดอกเบี้ยติดลบที่เริ่มต้นจากธนาคารกลาง ส่งผ่านมายังพันธบัตรของรัฐบาล ในที่สุดก็ถูกส่งต่อมายังเงินฝากของประชาชนทั่วไปหลังจากที่ธนาคารพาณิชย์ในเดนมาร์กประกาศใช้อัตราดอกเบี้ยเงินฝากติดลบ

ธนาคารกลางหลายประเทศ รวมทั้งธนาคารเดนมาร์ก ได้ดำเนินนโยบายการเงินอัตราดอกเบี้ยติดลบต่อเนื่องหลายปี เพื่อกระตุ้นการขยายตัวของเศรษฐกิจ

ในเดือนสิงหาคม รัฐบาลเยอรมนีได้เสนอขายพันธบัตรรัฐบาลอายุ 30 ปีในอัตราผลตอบแทนติดลบเป็นครั้งแรก โดยเสนอพันธบัตรวงเงิน 824 ล้าน ยูโร อัตราดอกเบี้ย 0% ขายในราคาสูงกว่ามูลค่าที่ตราไว้ เมื่อครบกำหนดไถ่ถอนปี 2593 รัฐบาลจะจ่ายเงินคืน 795 ล้านยูโร

ล่าสุดจุสเกแบงก์ (Jyske Bank) ธนาคารใหญ่อันดับสองของเดนมาร์ก ประกาศเมื่อวันที่ 20 กันยายน 2562 ว่า จะปรับลดอัตราเบี้ยเงินฝากที่ติดลบอยู่แล้วให้ลงไปอีก จาก -0.6% เป็น -0.75% สำหรับเงินฝากในบัญชีที่มีจำนวนมาก 750,000 โครน หรือกว่า 110,100 ดอลลาร์ เพื่อส่งผ่านต้นทุนที่เพิ่มขึ้นจากการปรับอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหภาพยุโรป (European Central Bank-ECB) เมื่อสัปดาห์ที่ผ่านมาไปยังผู้ฝากเงิน

อัตราดอกเบี้ยติดลบ 0.75% นี้จะใช้กับเงินฝากของบริษัทและของประชาชนทั่วไปตั้งแต่วันที่ 1 ธันวาคมนี้

อัตราดอกเบี้ยเงินฝากติดลบหมายถึง ผู้ฝากจะต้องจ่ายเงินค่าธรรมเนียมการฝากเงินให้กับธนาคาร

จุสเกแบงก์ได้เริ่มใช้อัตราดอกเบี้ยเงินฝากติดลบ 0.6% ในเดือนสิงหาคม 2562 ที่ผ่านมาสำหรับเงินฝากในบัญชีที่มีจำนวนมากกว่า 7.5 ล้านโครนขึ้นไป

ที่ประชุม ECB เมื่อวันที่ 12 กันยายน 2562 ได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยเงินฝากที่ธนาคารพาณิชย์ฝากไว้กับ ECB ลงมาที่ -0.50% จาก -0.40% และฟื้นโครงการซื้อพันธบัตรในเดือนพฤศจิกายน โดยจะซื้อพันธบัตรในวงเงิน 20,000 ยูโรต่อเดือน และไม่กำหนดระยะสิ้นสุด

“การลดอัตราดอกเบี้ยของ ECB ทำให้จุสเกแบงก์มีภาระต้นทุนที่เพิ่มขึ้นจำนวนมาก ดังนั้นธนาคารจึงต้องส่งผ่านค่าใช้จ่ายนี้ไปยังลูกค้า” นายแอนเดอร์ส ดาม ซีอีโอของธนาคาร ชี้แจงผ่านวิดีโอที่โพสต์ในเว็บไซต์ของธนาคาร และกล่าวเพิ่มเติมว่า “หวังว่าอัตราดอกเบี้ยจะไม่ลดลงไปกว่านี้ แต่ก็ไม่สามารถให้คำมั่นได้”

นายแอนเดอร์ส ดาม กล่าวว่า ผลการดำเนินงานของธนาคารด้านลูกค้าบุคคลขาดทุนจำนวนมากและเพิ่มขึ้น เพราะลูกค้ายังคงฝากเงินต่อเนื่อง ดังนั้นจึงต้องหาแนวทางด้วยการกำหนดเพดานเงินฝากไว้ที่ 7.5 ล้านโครน

เดนมาร์กเป็นประเทศแรกๆ ที่ใช้อัตราดอกเบี้ยติดลบตั้งแต่ปี 2012 และในเดือนสิงหาคมจุสเกแบงก์เป็นธนาคารแรกที่นำเสนออัตราดอกเบี้ยเงินกู้ซื้อบ้านติดลบ 0.5% สำหรับระยะเวลากู้ยืม 10 ปี

นอกจากจุสเกแบงก์แล้ว ธนาคารในเดนมาร์กที่ใช้อัตราดอกเบี้ยเงินฝากติดลบ คือ ธนาคาร Sydbankโดยในปลายเดือนสิงหาคม 2562 ได้ประกาศใช้อัตราดอกเบี้ยเงินฝากติดลบ 0.6% กับเงินฝากรายย่อยที่มีจำนวนมากกว่า 1.1 ล้านดอลลาร์ ตามหลังจุสเกแบงก์

คาเรน ฟรอซิก ซีอีโอของ Sydbank กล่าวว่า ไม่คิดว่าอัตราดอกเบี้ยติดลบจะอยู่นาน และคงจะพ้นภาวะนี้ไปในไม่ช้า

ทางด้านธนาคารดานส์เกแบงก์ (Danske Bank) ธนาคารใหญ่อันดับหนึ่งยืนยันว่า ยังไม่มีแผนที่จะใช้อัตราดอกเบี้ยเงินฝากติดลบ

ยูบีเอสแห่งสวิตเซอร์แลนด์นำรายแรก

ก่อนหน้านี้ต้นเดือนสิงหาคม ธนาคารยูบีเอส ธนาคารเก่าแก่ที่มีอายุร่วม 157 ปี ของสวิตเซอร์แลนด์ และเป็นธนาคารที่ให้บริการด้านการบริหารความมั่งคั่งที่ใหญ่สุดของโลก ได้แจ้งลูกค้ามหาเศรษฐีว่า ธนาคารใช้อัตราดอกเบี้ยเงินฝากติดลบ 0.6% ต่อปีกับบัญชีเงินฝากที่มีจำนวนมากกว่า 500,000 ยูโรขึ้นไป และจะใช้อัตราดอกเบี้ยเงินฝากติดลบ 0.75% กับเงินฝากที่มีจำนวนมากกว่า 2 ล้านยูโร และ 2 ล้านฟรังก์สวิส โดยจะเริ่มตั้งแต่เดือนพฤศจิกายนนี้

จากการคำนวณค่าธรรมเนียมการฝากเงินต่ำสุดที่ 3,000 ยูโรต่อปี ขณะที่เงินฝากสกุลเงินฟรังก์สวิสจำนวน 2 ล้านฟรังก์จะมีค่าธรรมเนียม 15,000 ฟรังก์ต่อปี

ธนาคารยูบีเอสถือเงินของลูกค้าทั่วโลกรวมกันมากถึง 1.9 ล้านล้านยูโร และการที่ต้องใช้อัตราดอกเบี้ยเงินฝากติดลบ เนื่องจากต้องการส่งผ่านต้นทุนทางการเงินที่เกิดจากการใช้อัตราดอกเบี้ยติดลบของธนาคารกลางยุโรปและธนาคารกลางสวิส (Swiss National Bank) ให้กับลูกค้า

ทั้งนี้ อัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสวิตเซอร์แลนด์ติดลบที่ 0.75% และคาดว่าจะยังคงอยู่ในแดนลบไปจนถึงปี 2021 เป็นอย่างน้อย

ธนาคารยูบีเอสระบุว่า ภาวะตลาดเงินและตลาดทุนยังคงเต็มไปด้วยความท้าทาย อัตราดอกเบี้ยต่ำกว่าที่คาด และยังคงติดลบ และคาดว่าภาวะอัตราดอกเบี้ยต่ำจะยังคงอยู่อีกนาน ซึ่งทำให้ธนาคารต้องจ่ายดอกเบี้ยติดลบจากเงินฝากที่นำไปฝากกับธนาคารกลาง

ธนาคารยูบีเอสยังประเมินให้ลูกค้ารับทราบว่า ธนาคารกลางสวิสอาจจะลดอัตราดอกเบี้ยที่ติดลบอยู่แล้วให้ลงไปอีกที่ระดับ -1% ในเดือนกันยายนนี้

ทางด้านเครดิตสวิส ธนาคารในสวิตเซอร์แลนด์อีกราย ก็มีแผนที่จะใช้อัตราดอกเบี้ยเงินฝากติดลบกับลูกค้าเงินฝากที่เป็นฟรังก์สวิสเช่นกัน โดยเริ่มต้นกำหนดอัตราดอกเบี้ยเงินฝากติดลบไว้ที่ 0.4% สำหรับเงินฝากที่มีจำนวนมากว่า 1 ล้านยูโร

เครดิตสวิสจะแจ้งลูกค้าไพรเวตแบงกิงในช่วงฤดูใบไม้ร่วงนี้ ซึ่งเริ่มตั้งแต่เดือนกันยายนถึงพฤศจิกายน 2562

ส่วนจูเลียส แบร์ ไพรเวตแบงกิงอีกรายของสวิตเซอร์แลนด์ ได้เก็บค่าฝากเงินจากลูกค้าแล้ว

ธนาคารพาณิชย์แบกต้นทุนจ่ายค่าฝากเงินให้ธนาคารกลางมา 7 ปี

การใช้อัตราดอกเบี้ยเงินฝากติดลบของธนาคารพาณิชย์ในเดนมาร์ก เป็นผลของการดำเนินนโยบายอัตราดอกเบี้ยติดลบของธนาคารกลางมาต่อเนื่อง 7 ปีซึ่งนานที่สุดในโลกนับตั้งแต่ได้ลดดอกเบี้ยลงไปต่ำกว่า 0% ครั้งแรกปี 2555 ทำให้ธนาคารพาณิชย์ที่ฝากเงินกับธนาคารกลางมีภาระจ่ายค่าฝากเงินให้ธนาคารกลาง แต่ในเดือนสิงหาคมที่ผ่านมาได้เริ่มพิจารณาที่จะส่งผ่านต้นทุนให้ผู้ฝากเงิน จากเดิมที่ไม่กล้าที่จะดำเนินการเนื่องจากเงินฝากมีจำนวนมหาศาล

เดือนกรกฎาคม เงินฝากของธนาคารทั้งระบบมีจำนวนสูงสุดทำสถิติใหม่ที่ 930 พันล้านโครนหรือ ราว 140 พันล้านดอลลาร์ ทำให้กลายเป็นภาระของธนาคารพาณิชย์ว่าจะฝากเงินฝากส่วนเกินกับธนาคารกลางแล้วยอมจ่ายดอกเบี้ยหรือค่าฝากเงินให้ธนาคารกลาง หรือเลือกที่จะนำเงินไปลงทุนในหลักทรัพย์ที่มีอัตราผลตอบแทนติดลบ

ธนาคารบางรายไม่ต้องการที่จะสูญเสียลูกค้าจึงไม่ใช้อัตราดอกเบี้ยเงินฝากติดลบ และเกรงว่าการใช้อัตราดอกเบี้ยติดลบจะทำให้เกิดการถอนเงินจำนวนมากออกจากธนาคารและมีผลกระทบต่อการก้าวสู่สังคมไร้เงินสด

จุสเกแบงก์ยังส่งสัญญานที่จะขยายการใช้อัตราดอกเบี้ยเงินฝากติดลบไปยังผู้ฝากเงินกลุ่มอื่นๆ แต่บีร์เกอร์ นีลเสน ซีเอฟโอของธนาคาร มองว่ายังไม่จำเป็น และต้องคำนึงถึงผลกระทบต่อผู้ฝากเงินทั่วไป อีกทั้งอัตราดอกเบี้ยเงินฝากติดลบอาจจะทำให้สถานการณ์แย่ลงไปอีกก็ได้ โดยธนาคารกำลังติดตามสถานการณ์ต่อเนื่อง

ทางด้านโซเรน มอร์เตนเสน ซีอีโอ เอล์มแบรนด์ ธนาคารขนาดเล็ก หวังว่าธนาคารใหญ่จะลดวงเงินฝากที่ใช้อัตราดอกเบี้ยติดลบลง เพื่อลดแรงกดดันต่อธนาคารเล็กที่ยังรีรอ เพราะระดับเงินฝากมากสุดของธนาคารเล็กอยู่ที่ 100,000-200,00 โครน และผู้ฝากที่มีเงินระดับนี้มีจำนวนไม่มาก

ในเยอรมนี รัฐบาลกำลังพิจารณาหาแนวทางไม่ให้ธนาคารพาณิชย์ใช้อัตราดอกเบี้ยเงินฝากติดลบหรือเก็บค่าฝากจากลูกค้ารายย่อย หลังจากที่มีการนำเสนอมาตรการโดยผู้นำแคว้นบาวาเรีย

แต่สมาคมธนาคารในเดนมาร์กไม่เห็นด้วยกับแนวทางนี้ เพราะเป็นการแทรกแซงจากฝ่ายการเมืองที่มีผลกระทบต่อการแข่งขันและสังคม

ธนาคารพาณิชย์ในเดนมาร์กพยายามที่จะไม่ส่งผ่านต้นทุนไปยังผู้ฝากเงินแต่ได้ลดอัตราดอกเบี้ยลงมาใกล้ระดับ 0% โดยอัตราดอกเบี้ยเงินฝากระยะยาวในเดนมาร์กอยู่ที่ 0.22% ลดลงจาก 1.32% ในเดือนมกราคม 2558 และแม้ว่าเงินฝากประเภทโอนได้มีดอกเบี้ยเพียง 0.07% แต่เงินฝากก็ยังเพิ่มขึ้น เพราะการลงทุนระยะสั้นประเภทอื่นยังมีผลขาดทุน

ธนาคารกลางเดนมาร์กยังไม่เห็นระดับต่ำสุด

เมื่อวันที่ 12 กันยายน ธนาคารกลางเดนมาร์กได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยเงินฝากที่ธนาคารพาณิชย์ฝากไว้กับธนาคารกลางลงอีก 0.10% ทำให้อัตราดอกเบี้ยเงินฝากที่ธนาคารพาณิชย์ฝากไว้ติดลบมากขึ้นที่ 0.75% ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในบรรดาประเทศพัฒนาแล้วและอยู่ในระดับเดียวกับอัตราดอกเบี้ยเงินฝากธนาคารพาณิชย์ของธนาคารกลางสวิตเซอร์แลนด์

การลดดอกเบี้ยเงินฝากธนาคารพาณิชย์ของธนาคารกลางเดนมาร์ก เป็นผลจากการลดดอกเบี้ยของ ECB ที่ประกาศก่อนหน้าในวันเดียวกันเพื่อรักษาค่าเงิน เนื่องจากเงินโครนได้ผูกติดกับเงินยูโร และเป็นการลดครั้งแรกนับจากเดือนมกราคม 2559

ลาร์ส โรห์เด ผู้ว่าการ ธนาคารกลางเดนมาร์ก กล่าวว่า ดอกเบี้ยที่ลดลงอาจจะไม่ใช่ระดับต่ำสุด แม้โดยทั่วไปแล้วอัตราดอกเบี้ยที่ลดต่ำลงจะมีระดับต่ำสุด

“แต่สำหรับเราซึ่งเป็นธนาคารกลางที่มีประสบการณ์กับอัตราดอกเบี้ยติดลบมากที่สุด ก็ยังไม่เห็นว่าอัตราดอกเบี้ยจะต่ำสุดตรงไหน” และกล่าวเพิ่มเติมว่า คงใช้เวลาอีกระยะหนึ่งกว่าดอกเบี้ยจะกลับไปเป็นบวก เพราะธนาคารกลางยังคงต้องดำเนินนโยบายให้สอดคล้องกับ ECB

ผู้ว่าการธนาคารกลางเดนมาร์กยอมรับว่า ประสิทธิภาพนโยบายการเงินทั่วโลกขณะนี้ค่อนข้างจำกัด ไม่ว่าดอกเบี้ยจะติดลบที่ 0.4% หรือ 0.5% ก็จะไม่มีผลต่อเศรษฐกิจมากนัก แต่การดำเนินนโยบายการเงินของเดนมาร์กมุ่งไปที่อัตราแลกเปลี่ยนมากกว่า

ยุโรปติดกับดักดอกเบี้ยลบต่ออีก 8 ปี

เจพี มอร์แกน แอสเซตแมเนจเมนต์ ประเมินว่า ยุโรปจะยังใช้อัตราดอกเบี้ยติดลบต่อไปอีก 8 ปี เนื่องจากความเสี่ยงที่เศรษฐกิจโลกจะถดถอยสูงขึ้น แม้ธนาคารหลายประเทศได้ผ่อนคลายนโยบายการเงินมากขึ้น

“การฟื้นตัวของเศรษฐกิจรอบนี้ค่อนข้างช้า จึงคาดว่าการถดถอยของเศรษฐกิจโลกจะไม่ลงลึกมาก” บ๊อบ มิเชล จากเจพี มอร์แกน แอสเซตแมเนจเมนต์ กล่าว

นโยบายการเงินสามารถสนับสนุนการขยายตัวในรอบนี้ แต่ก็ไม่คิดว่าจะป้องกันการถดถอยของเศรษฐกิจได้ ดังนั้นการฟื้นตัวรอบต่อไปต้องเปลี่ยนจากนโยบายการเงินเป็นนโยบายการคลัง

นอกจากนี้ยังมองว่า การใช้อัตราดอกเบี้ยติดลบยังคงมีอยู่ โดยคาดว่ายุโรปจะยังใช้อัตราดอกเบี้ยติดลบไปอีก 8 ปี พร้อมตั้งคำถามว่าธนาคารอาจจะดำเนินการไม่มากพอที่จะดึงเงินเฟ้อขึ้น และโดยที่เศรษฐกิจโลกยังไม่แน่นอนและเงินเฟ้อที่ยังอยู่ในระดับต่ำธนาคารกลางจะยังคงใช้มาตรการการเงินแบบผ่อนปรนต่อไปอีก

ความขัดแย้งทางการค้าส่งผลกระทบต่อภาคการผลิต และมีผลต่อเนื่องถึงเศรษฐกิจโดยรวม ทั้งยังเห็นได้ว่าภาคบริการเริ่มชะลอตัว ความเชื่อมั่นลดลง การลงทุนถดถอย

นายแอนเดอร์ส ดาม ซีอีโอของจุสเกแบงก์ กล่าวว่า สภาวะอัตราดอกเบี้ยติดลบอยู่คู่กับตลาดเดนมาร์กมาต่อเนื่องร่วม 7 ปีแล้ว เราเชื่อมาตลอดว่าดอกเบี้ยติดลบเป็นภาวะชั่วคราว แต่กลับกลายเป็นเรื่องถาวร

นายแอนเดอร์ส ดาม มีมุมมองว่า อัตราดอกเบี้ยติดลบจะยังคงอยู่อีก 8 ปี

Source: ThaiPublica

คลิก

Cr.Bank of Thailand Scholarship Students

เพิ่มเพื่อนรับข่าวสารตลาดหุ้น Forex และบทความดีๆ ด้านการเงิน การลงทุน ฟรี!!
http://line.me/ti/p/%40zhq5011b  
Line ID:@fxhanuman
Web : https://www.fxhanuman.com
FB:https://www.facebook.com/review.forex.broker/

#forex #ลงทุน #peppers #xm #fbs #exness #uag #icmarkets #avatrade #fxtm #tickmill #fxpro #fxopen #fxcl #forex3d #forex4you