สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ (SEC) กำลังเผชิญแรงกดดันอย่างหนักจากทั้งเจ้าหน้าที่ภายในและอดีตบุคลากร หลังจากที่ Division of Corporation Finance ของ SEC ออกแนวทางใหม่เมื่อวันที่ 29 พฤษภาคม 2025 เกี่ยวกับบริการ Staking

ของคริปโตเคอร์เรนซี โดยระบุว่า “อาจไม่ถือเป็นหลักทรัพย์” และไม่จำเป็นต้องจดทะเบียนภายใต้กฎหมาย Securities Act ซึ่งถือเป็นการ เปลี่ยนจุดยืนอย่างชัดเจน จากที่ผ่านมา

ขัดคำตัดสินศาล-ละเลยหลักการ Howey Test

แนวทางใหม่นี้ ถูกมองว่า ขัดกับคำตัดสินของศาลรัฐบาลกลางในหลายคดี โดยเฉพาะคดีสำคัญอย่าง Binance และ Coinbase ซึ่งศาลเคยพิจารณาว่าการขายผลิตภัณฑ์ Staking เข้าข่ายเป็น “การเสนอขายหลักทรัพย์โดยไม่ได้จดทะเบียน”

แม้คดีของ Binance จะถูกยกฟ้องไปเมื่อเดือนพฤษภาคม 2025 โดยศาลสั่งห้ามยื่นฟ้องซ้ำ แต่คดี Coinbase ที่เริ่มตั้งแต่ปี 2024 ก็เคยได้รับอนุญาตให้ดำเนินการ ก่อนจะถูกยกฟ้องในเดือนกุมภาพันธ์ 2025 สะท้อนถึง ท่าทีที่เปลี่ยนแปลงของ SEC ในช่วงเวลาสั้น ๆ

อดีตหัวหน้า SEC วิจารณ์แรง: “ล่มสลายต่อหน้าทุกคน”

John Reed Stark อดีตหัวหน้าฝ่ายบังคับใช้ทางอินเทอร์เน็ตของ SEC ออกมาโพสต์ผ่าน X (Twitter) อย่างเผ็ดร้อน โดยระบุว่า:

“นี่คือวิธีที่ SEC กำลังล่มสลาย—อย่างโจ่งแจ้งต่อหน้าทุกคน”

Stark กล่าวว่าท่าทีใหม่นี้ สวนทางกับกฎหมายที่มีอยู่ และเป็นสัญญาณของ ภาวะล้มละลายทางกฎระเบียบ ซึ่งอาจส่งผลต่อความน่าเชื่อถือของ SEC ที่มีมายาวนานกว่า 90 ปี

กรรมาธิการปัจจุบันก็ไม่เห็นด้วย

ไม่เพียงแต่เสียงจากอดีตเจ้าหน้าที่เท่านั้น Caroline Crenshaw หนึ่งในกรรมาธิการ SEC คนปัจจุบัน ยังออกแถลงการณ์ว่า:

• แนวทางใหม่นี้ ไม่สอดคล้องกับกฎหมายที่มีอยู่

• ขัดกับ Howey Test ซึ่งเป็นเกณฑ์สำคัญในการวิเคราะห์ว่าสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์หรือไม่

• เป็นแนวทางแบบ “fake it till we make it” หรือ “ค่อยว่ากันทีหลัง”

เธอยังตั้งคำถามถึงความไม่สอดคล้องในการตีความ เช่น:

“ถ้า ETH หรือ SOL ไม่ใช่หลักทรัพย์ในตัวมันเอง แล้วทำไมเมื่อมีการออกผลิตภัณฑ์ใหม่โดยใช้เหรียญเหล่านี้ จึงกลายเป็นหลักทรัพย์ขึ้นมาได้?”

Hester Peirce: “ต้องดูที่ลักษณะของดีล ไม่ใช่แค่ตัวเหรียญ”

ในอีกมุมมองหนึ่ง Hester Peirce กรรมาธิการ SEC ที่มีท่าทีสนับสนุนคริปโต เคลื่อนไหวในงาน Bitcoin 2025 ที่ลาสเวกัส โดยชี้ว่า:

“เหรียญคริปโตส่วนใหญ่ในวันนี้ อาจไม่ใช่หลักทรัพย์ในตัวมันเอง
แต่การขายหรือทำธุรกรรมในลักษณะบางอย่าง อาจเข้าข่ายเป็น ‘การทำธุรกรรมหลักทรัพย์’ ได้”

เธอเรียกร้องให้ SEC ออกแนวทาง ที่ชัดเจนและสม่ำเสมอมากขึ้น แทนการตีความแบบกรณีต่อกรณี

SEC กำลัง “คลายกฎมากเกินไป” หรือแค่ปรับตัว?

ในช่วงหลังมานี้ สังเกตได้ว่า SEC มีท่าที ผ่อนปรนมากขึ้น ต่ออุตสาหกรรมคริปโต:

• ปิดการสอบสวนในหลายกรณี

• ถอนฟ้องคดีบางส่วน

• จัดเวทีหารือร่วมกับผู้เล่นในอุตสาหกรรม แทนการใช้แนวบังคับทางกฎหมาย

อย่างไรก็ตาม Stark เตือนว่า:

“Crypto กำลังทำลายชื่อเสียงกว่า 90 ปีของ SEC ที่เคยภาคภูมิใจในความเข้มงวด”

คลิก

Cr.bitcoinaddict

-----------------------------------------------------

เพิ่มเพื่อนรับข่าวสารตลาดหุ้น Forex และบทความดีๆ ด้านการเงิน การลงทุน ฟรี !!
http://line.me/ti/p/%40zhq5011b 
Line ID:@fxhanuman
Web : https://www.fxhanuman.com
Web : https://www.eluforex.com/
FB:https://www.facebook.com/review.forex.broker/
เยี่ยมชม partner ของเราที่ Eluforex รีวิวโบรกเกอร์ Forex
#forex #ลงทุน #peppers #xm #fbs #exness #icmarkets #avatrade #fxtm #tickmill #fxpro #fxopen #fxcl #forex4yo